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石油化工行业每周动态跟踪:石脑油裂解乙烯装置盈利有望再创新高

发布时间:2017-02-06    研究机构:申万宏源

重要信息回顾:

油价:油价震荡上行,至2月3日收盘,Brent原油期货收于56.81美金/桶,较上周末上涨2.32%;NYMEX期货价格收于53.83美金/桶,较上周末上涨1.24%;周均价分别为56.22和53.34美金/桶,涨跌幅分别为+1.29%和+0.4%。美元指数收于99.74,周涨跌幅-0.83%。

原油及相关库存:2017年1月27日美国原油商业库存4.948亿桶,较之前一周增加650万桶;汽油库存2.571亿桶,周增加390万桶;馏分油库存1.707亿桶,周增加160万桶;丙烷库存6265万桶,周减少556万桶。

美国原油产量及钻机数:1月27日美国原油产量为891.5万桶/天,较之前一周减少4.6万桶/天,较一年前减少29.9万桶/天。2月3日美国钻机数729台,周数量增加17台,年增加158台;加拿大钻机数343台,周数量减少2台,年增加101台。其中美国采油钻机583台,周数量增加17台,年增加116台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价微跌1美金,为517美金/吨;丙烷2月2日FOB沙特较上周上涨27美金,为521美金/吨;乙烯周均价上涨86美金,为CFR东北亚1208美金/吨;丙烯周均价+21美金,为CFR中国932美金/吨(山东地区+30元,为7630-7680元/吨);丁二烯周均价+86美金,为CFR中国3070美金/吨。芳烃价格:纯苯外盘周均价上涨35美金,为FOB韩国993美金/吨(国内华东+400元,为8500元/吨);PX周均价上涨34美金,为CFR中国912美金/吨(国内较春节前上涨60元,约7530元/吨);PTA价格较春节前上涨220元,为5570元/吨。

投资提示:

观点:预计油价仍将温和上涨,但美国钻机数、原油库存的增加或将抑制油价上涨幅度。受节假日外盘影响,节后石化产品预计大概率回升,主要是乙烯、丙烯、丁二烯、纯苯等产品。丙烷由于季节性需求,加上沙特石油减产,CP价格大幅上涨,但预计美国丙烷供应仍然过剩。1、石脑油裂解乙烯产业景气程度高。推荐中国石化、上海石化、华锦股份。2、丙烷-丙烯-聚丙烯产业链,推荐东华能源。3、丙烷价格上涨,有望带动LNG的替代需求,推荐恒通股份。

建议关注:从低估值及石化盈利良好角度建议重点关注中国石化、华锦股份、上海石化;掌握液化气贸易制高点,未来成长空间巨大,推荐东华能源;LNG有望迎消费旺季,LNG分销及贸易量持续增长,推荐恒通股份;润滑油行业空间巨大,公司未来有品牌推广优势,推荐康普顿;受丁二烯制约,合成胶价格走好有助于天然橡胶回暖,建议关注中化国际;受益于北美能源独立以及近期油价回升,建议关注小市值,未来平台整合能力强的油服公司通源石油;建议关注受益油气混改具有资产注入预期的泰山石油、四川美丰(000731)、大庆华科。

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