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海通证券石化行业周报

发布时间:2017-02-07    研究机构:海通证券

春节期间油价平稳,微涨1.01%。节前(1.26)布伦特收于56.24美元/桶,本周五(2.3)布伦特收于56.81美元/桶。

等待1月OPEC产量数据。根据OPEC及非OPEC在去年底分别达成的减产协议,OPEC将从2017年1月起减产120万桶/日,非OPEC将从2017年1月起减产60万桶/日。市场在等待本月中下旬公布的1月OPEC产量数据。一旦减产执行情况不错,油价将具备上行基础。

维持油价震荡上行观点,我们预计2017年原油均价同比增20-30%,支持油价上行的理由主要包括:(1)OPEC及非OPEC减产合计约占全球2%的产量;(2)全球油气开采资本支出连续两年下降,将对原油产量产生影响。(3)OPEC剩余产能较2015年前下降40%。

油价与改革将是2017年石化行业两条重要投资主线。在油价上行背景下,看好油气开采、炼化及油服,相关公司包括洲际油气、华锦股份、通源石油等。在改革背景下,石化央企专业化重组、平台化整合将备受关注,关注“三桶油”及旗下泰山石油、四川美丰(000731)、大庆华科、山东海化。

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